تأثیر اقتصادی Coronavirus: آنچه پزشکان عمومی باید بدانند

ما در آینده اقتصادی ما در یک نقطه حساس قرار داریم زیرا Coronavirus (COVID-19) همه جنبه های زندگی روزمره ما را خراب کرده است. همانطور که اشاره می کنیم Sequoia's Black Swan ، اما به همراه شرکای عمومی (پزشکان عمومی) و تلاش های سرمایه گذاری آنها ، وارد بازار خرس می شویم ، سرمایه گذاری و جامعه مبتدی باید عمیق تر نه تنها به جمع آوری کمک های اولیه راه یابد.

همانطور که بیشتر آگاه هستند ، Plexo Capital به عنوان یک شریک محدود (LP) در صندوق های سرمایه گذاری (مترادف با پزشکان عمومی) سرمایه گذاری می کند و همچنین مستقیماً در شرکت ها سرمایه گذاری می کند. ما می خواهیم به محض ورود به این زمان غیرقابل پیش بینی ، برخی از افکار را در مورد تأثیر پزشکان عمومی در میان بگذاریم. این تجزیه و تحلیل بسته به جایی که یک پزشک عمومی در حال انجام است متفاوت خواهد بود (به عنوان مثال ، با توجه به رفتن به بازار ، وسط جمع آوری سرمایه یا اخیراً بستن یک صندوق). بیایید نگاهی به برخی از این سناریوها بیندازیم و بستر توصیه‌های خود را براساس پویایی که در بازار مشاهده می‌کنیم فراهم کنیم.

گفته می شود ، ما پزشكان پزشكی را تشویق می كنیم كه كل سند را بخوانند زیرا ممكن است برای پزشكان مورد علاقه موردی وجود داشته باشد كه ممكن است در آن نقطه خاص از روند نباشند (به عنوان مثال ، تأثیر تغییرات ساخت نمونه كارها برای GP ها در بازار نیز ممكن است مورد توجه باشد پزشکان عمومی با توجه به رفتن به بازار).

پزشکان عمومی که به بازار مراجعه می کنند

در Plexo Capital ، به پزشكان پزشكی توصیه می كنیم كه پس از اتمام توافق نامه شریک محدود (LPA) و اتاق داده ها ، یک دوره زمانی دو ساله برای روند جمع آوری سرمایه ایجاد كنند. در این مدت ، به یاد داشته باشید که جمع آوری کمک مالی شغل تمام وقت است. پزشکان عمومی باید برنامه ریزی کنند تا دو سال از هزینه های زندگی را در طول دوره جمع آوری سرمایه تأمین کنند و به تعهدات صندوق GP تأمین می شوند - به طور معمول 1-2٪ کل صندوق. این می تواند یک پیشنهاد دلهره آور برای پزشکان عمومی باشد که از یک رویداد نقدینگی چشمگیر بهره نبردند و یا از ذخایر نقدی قابل توجهی برخوردارند ، به ویژه هنگامی که یک بازپرداخت در بازار وجود دارد.

علاوه بر این ، ما احساس می کنیم که یک لیست چالش برانگیز برای GP ها از LP های کوچکتر + LP های نهادی بیشتر خواهد بود.

LP های کوچکتر (یا به زودی) فشار مالی افزایش یافته یا احساس می شوند

در مورد LP های کوچکتر (به عنوان مثال ، سرمایه گذاران فردی ، اشخاص با ارزش خالص بالا ، دفاتر خانواده های کوچکتر و غیره) ، ما گمان می کنیم با توجه به کاهش اسناد موجود در کل ، کاهش تمایل به جلسه یا تعهدات کاهش می یابد. در بازارهای عمومی. این سرمایه گذاران کوچکتر ممکن است هیچ خسارت متوجه نشده اند. با این حال ، آنها ممکن است احساس فقیرتر شدن خود را نسبت به کاهش ارزش نمونه کارهاشان در یک ماه گذشته نشان دهند. در موارد دیگر ، برخی از سرمایه گذاران انفرادی ممکن است در فکر برداشت سود سرمایه برای قرار دادن صندوق های VC باشند و احتمالاً در حال بازنگری در این طرح ها هستند.

LP های نهادی به طور کلی برای وضوح بازار کند می شوند

کنفرانس ها و جلسات عمومی سالانه لغو و تنظیم مجدد ، بر توانایی دیدار با پزشکان عمومی آینده نگر با تأکید ویژه پیرامون LP های نهادی با ممنوعیت سفر گسترده شرکت تأثیر خواهد گذاشت. به طور غیرقانونی ، ما می شنویم که بسیاری از LP های نهادی متمرکز بر GP های موجود خود هستند و وقت خود را برای فکر کردن در مورد تعهدات جدید متمرکز می کنند ، زیرا منتظرند تا وضوح بیشتری را از بازار ببینند.

توصیه Plexo Capital: پزشکان عمومی که قصد دارند به بازار بیایند باید در برنامه های خود تجدید نظر کنند. آنها همیشه تا زمانی که وضوح و اطمینان در بازار وجود داشته باشد ، می توانند معوق کنند.

پزشکان عمومی در میانه جمع آوری کمک مالی - تأثیر افزایش جدول زمانی + کمبود هدف در صندوق

برای مدیران نوظهور (به ویژه زنان و افراد رنگ) ، از نظر تاریخی جمع آوری صندوق از نظر تاریخی چالش برانگیز بوده است. این تنها با شرایط فعلی دشوارتر خواهد شد. پزشکان عمومی که در حال حاضر در بازار هستند ، باید سناریوهایی را برای یک جدول زمانی طولانی برای جمع آوری کمک های مالی ، و همچنین کوتاهی در هدف خود که باید برای درک تأثیر آن ایجاد شود ، تهیه کنند: 1) هزینه های مدیریت موجود ، 2) پوشش هزینه های پیشرو و 3. ) مدل ساخت نمونه کارها

کاهش در هزینه های مدیریت ناشی از اندازه صندوق کوچکتر ، بر برنامه های عملیاتی تأثیر می گذارد

پزشکان عمومی باید برنامه های عملیاتی خود را برای چندین سناریو که در زیر اندازه صندوق هدف خود قرار دارند ، الگوبرداری کنند و حداقل اندازه صندوق قابل استفاده را ایجاد کنند (یا MVFS ، این اصطلاحی است که ما از Beezer Clarkson از Sapphire Ventures یاد گرفتیم). MVFS باید حداقل اندازه صندوق را منعکس کند که می تواند یک برنامه عملیاتی واقعی برای اجرای مدل GP را تأمین کند ، که شامل حداقل حقوق قابل قبول برای GP می شود.

با طولانی شدن اولین تماسهای نزدیک / سرمایه ، هزینه های پیش رو نیز باید طولانی تر شود

GP باید قبل از شروع اولیه و سرمایه اولیه به نام هزینه های پیش آمده در طول دوره جمع آوری پول فکر کند. اکثر LPA ها برخی از آستانه هزینه های تشکیل صندوق را مجاز می کنند ، اگرچه این هزینه ها معمولاً توسط پزشک عمومی تحمل می شود و تا زمان بسته شدن کامل و سرمایه به نام بازپرداخت نمی شود. تمدید جدول زمانی برای جمع آوری سرمایه به این معنی است که پزشک عمومی ممکن است نیاز داشته باشد که این هزینه ها را برای مدت زمان طولانی جبران کند.

در صورت افزایش صندوق کوچکتر ، مدل های ساخت نمونه کارها تحت تأثیر قرار می گیرند

اگر مبلغ کمتری افزایش یابد ، GP باید تأثیر آن را در مدل ساخت نمونه کارها در نظر بگیرد. به طور معمول ، یک پزشک عمومی یک مدل را بر اساس مبلغ هدف بالا می برد که منجر به:

  • تعداد دلخواه شرکتهای نمونه کارها
  • درصد معاملات که GP منجر می شود
  • اندازه چک
  • سطح مالکیت هدف
  • درصد برای ذخایر اختصاص یافته است

ترکیبی از همه این متغیرها باعث می شود که ساخت نمونه کارها منجر به ایجاد پروفایل متنوع سازی ریسک / پاداش + شود که GP معتقد است برای LP های آنها جذاب خواهد بود. اگر مقدار نهایی افزایش به طور قابل توجهی پایین باشد ، GP باید در مورد تأثیر اندازه صندوق کوچکتر فکر کند و اینکه چگونه مدل باید تغییر کند تا همچنان یک ریسک / پاداش مطلوب را برای LP ها فراهم کند ، در حالی که هنوز هم اجازه می دهد که پزشک عمومی بتواند عملکرد خود را اجرا کند. مدل و پایان نامه

توصیه های سرمایه Plexo:

حداقل اندازه صندوق سودمند خود را بدانید (MVFS)

چند سناریو را که شامل بستن بودجه در زیر هدف است ، تهیه کنید تا تأثیر هزینه های پایین مدیریت موجود و تأثیر آن بر برنامه عملیاتی را درک کنید. در صورت بسته شدن مبلغ پایین ، GP نیز برای جبران هزینه های پایین تر مدیریتی موجود ، باید به دنبال فرصتی برای کاهش هزینه ها از برنامه عملیاتی باشد.

بستن بودجه بیشتر طول خواهد کشید و حتی اولین تماس نزدیک و اولین سرمایه گذاری را نیز خواهید داشت

پزشکان عمومی باید برای یک زمان بندی طولانی برای جمع آوری کمک های مالی ، همراه با زمان طولانی تر برای اولین بار آماده شوند. علاوه بر این ، برای اولین تماس تلفنی و نخستین تماس با سرمایه ، که می تواند برای بازپرداخت GP از هزینه های جیب استفاده شود ، مدت زمان بیشتری طول خواهد کشید.

نحوه تغییر مدل ساخت نمونه کارها در صندوق کوچکتر را مشخص کنید

در صورت افزایش صندوق کوچکتر ، تغییراتی را که باید در مدل ساخت نمونه کارها ایجاد شود درک کنید. برای جبران صندوق کوچکتر ، ممکن است اهرمهای موجود جابجا شوند ، بنابراین اهرمهای مهم را برای پایان نامه و نمایه ریسک / پاداش خود بدانید. همچنین ، لطفاً توصیه های مربوط به برنامه ریزی ذخیره را در بخش "اخیراً صندوق ایجاد شده" با راهنمایی در مورد فکر کردن در مورد ذخایر مشاهده کنید.

پزشکان عمومی در میانه جمع آوری کمک های مالی - اولویت بندی LP ها برای نزدیک

برای پزشکان عمومی در وسط جمع آوری کمک مالی ، فکر کردن برای LP های آینده نگر به ترتیب اولویت نزدیک بالقوه ، به خصوص LP های نهادی مفید است. این LP ها که به احتمال زیاد پیش می روند ، مواردی هستند که GP کمیته سرمایه گذاری (IC) را تصویب کرده است و LP روی اسناد کار می کند (اگرچه هنوز احتیاط لازم است تا زمان تکمیل مدارک). دسته بعدی LP های آینده دار کسانی خواهد بود که تمام تلاش خود را انجام داده اند و با پزشک عمومی حضوری ملاقات کرده اند اما ممکن است به IC نرفته باشند (یا مراحل تصویب متناسب در صورتی که یک دفتر خانواده باشد). این LP هایی که بیشتر در معرض خطر هستند ، مواردی هستند که پزشک عمومی شخصاً با آنها ملاقات نکرده است.

توصیه های سرمایه Plexo:

LP های آینده نگر که تأیید کرده اند باید برای اولین بار در اولویت باشند

گفتگو را با آن LP های آینده نگر که از طریق IC (یا روند تصویب متناسب) گذرانده اند ، آغاز کنید و ببینید که آیا آنها می توانند در همان تاریخ برای یک نزدیکی معنی دار جمع شوند ، که ممکن است در آستانه اعلام شده در LPA برای اولین بار نزدیک باشد. (در این حالت ، LPA ممکن است نیاز به اصلاح / اصلاح داشته باشد). اگر اینطور نیست ، با وکلای LP های آینده نگر در مورد انتقال به بسته شدن نورد ها صحبت کنید (ممکن است مجدداً LPA اصلاح یا اصلاح شود).

درک کنید که برای انتقال LP های آینده نگر که نزدیک به خط پایان هستند چه خواهد بود

با این LP های آینده دار صحبت کنید تا درک بهتر موارد برجسته در روند کار خود را ببینید ، و چه کاری می تواند برای حرکت آنها در خط پایان انجام شود. حتما بپرسید که جدول زمانی جدید با وضعیت فعلی چگونه می تواند به نظر برسد. توجه داشته باشید که اگر LP نیاز به حضور حضوری با تیم داشته باشد ، این روند به طرز چشمگیری گسترش خواهد یافت. سعی کنید به جلسات آنلاین (فکر کنید بزرگنمایی) بروید ، اما واقعیت این است که به دلیل اینکه اکثر فرایندها به نفع ملاقات حضوری (به خصوص برای LP های نهادی) ادامه می دهند ، احتمالاً همه چیز کند خواهد شد.

تغییرات در استراتژی و نحوه برقراری ارتباط با LP های آینده نگر را مشخص کنید

بهترین فرصت برای پزشکان عمومی برقراری ارتباط شفاف با LP های آینده است. ما توصیه می کنیم که پزشک عمومی از این زمان استفاده کند تا در مورد چگونگی ضرورت محیط فعلی تغییر در استراتژی جمع آوری سرمایه ، برنامه عملیاتی و مدل ساخت نمونه کارها فکر کند. سپس ، در مورد یک برنامه ارتباط با LP های آینده نگر فکر کنید.

اخیراً یک صندوق بسته شد

پزشکان عمومی که اخیراً بودجه خود را بسته اند ، در وضعیت قابل تأسیری قرار دارند آنها دارای پودر خشک هستند و احتمالاً از ارزیابی های پایین تر ، رقابت کمتر برای معاملات و سود از تنوع زمانی سرمایه گذاری در یک گروه از شرکت ها در این محیط جدید بهره مند می شوند.

به گفته این ، ما شش اقدامات زیر را برای اجرای توصیه می کنیم:

جلسات مجازی برای برخی از دوره های زمانی عادی جدید خواهد بود

اعتماد در سراسر اکوسیستم سرمایه گذاری نفوذ می کند. اکنون بیش از هر زمان دیگری ، ما باید به ارتباط و ایجاد روابط تجاری ادامه دهیم. با فاصله گرفتن از اجتماع به عنوان یک حالت عادی جدید ، فناوری ویدیویی مانند زوم به عنوان یک میانه بین یک جلسه حضوری و یک تماس تلفنی بدون چهره امکان پذیر است. برای ادامه مکالمات در طول این مدت ، تمام جلسات خود را به تماس های ویدیویی کنفرانس تغییر دهید.

بیش از حد با توجه به تغییرات در برنامه و نمونه کارها ، با پایه LP خود ارتباط برقرار کنید

اوضاع فعلی دقیقه به دقیقه در حال تغییر است و همه در تلاشند تا تاثیر آن را بر اقتصاد بفهمند. اکنون زمان برقراری ارتباط بیش از حد با کارآفرینان و LP ها است. دستیابی به کارآفرینان در نمونه کارها و ارائه راهنمایی به بازار می تواند کمک کننده باشد. به آنها کمک کنید تا درک کنند که چطور باید در مورد هزینه ها ، باند فرودگاه و جمع آوری پول فکر کنند. اکنون برای زمان LP ها زمان آن رسیده که با بروزرسانی پرتفوی به آنها دسترسی پیدا کرده و هرگونه خطری را شناسایی کنید. همچنین ، LP ها می خواهند بدانند كه GP چگونه وقت و افكار خود را صرف سرمایه گذاری های جدید در این محیط می كند. منتظر دریافت عادی نامه یا نامه بازاریابی سه ماهه نباشید و سعی کنید هر چه سریعتر چیزی را برای آن ارسال کنید.

خطرات تعهد را با LP ها شناسایی کنید

پزشکان عمومی نیز باید در مورد ترکیب پایه LP خود فکر کنند. اگر یک صندوق بسته شده باشد ، پزشکان عمومی در این دوره از عدم اطمینان باید بیش از حد با LP های خود ارتباط برقرار کنند. ریسک پیش فرض بیشتری در یک بازار پایین وجود دارد ، و پزشکان عمومی باید تلاش کنند تا در شناسایی هرگونه چالش بالقوه ای که ممکن است LP ها برای پاسخگویی به تعهدات فراخوان سرمایه خود داشته باشند ، فعال باشند. این امر به ویژه در مورد مدیران نوظهور صادق است زیرا ترکیب پایه LP آنها معمولاً بخش بزرگی از سرمایه گذاران را شامل می شود. مورد دیگر که باید به آن توجه شود استفاده از خطوط اعتباری برای تأمین اعتبار سرمایه گذاری است و هم مکالمه های سرمایه را به تأخیر می اندازد و هم از اعتبار آن مکالمات جلوگیری می کند. در حالی که ما از استفاده از خطوط اعتباری پشتیبانی می کنیم ، توجه به این نکته ضروری است که می تواند مسئله پیش فرض احتمالی LP را پنهان یا به تأخیر اندازد. کمک به شفافیت بیشتر LP ها در زمینه فراخوانی سرمایه در آینده مفید خواهد بود ، بنابراین LP ها می توانند بدانند که چه انتظاری باید داشته باشند و می توانند براساس آن برنامه ریزی کنند یا هر یک از مسائل احتمالی را در اسرع وقت طرح ریزی کنند.

LPA خود را برای درک دستورالعمل ها یا راه حل های مربوط به موضوعاتی مانند پیش فرض LP ، دوباره مرتب کنید

همانطور که در توصیه در مورد درک خطرات با LPs ذکر کردیم ، مهم است که بفهمیم چه دارویی در LPA برای پیش فرض احتمالی یک LP وجود دارد. پزشکان عمومی برای راهنمایی و شفاف سازی درباره هرگونه سؤال باید با مشاوران تشکیل صندوق مشورت کنند.

ما به پزشكان پيشنهاد مي كنيم كه اولويت تفاهم را داشته باشند:

  • چقدر زمان می تواند به یک LP پیش فرض داده شود تا وضعیت را برطرف کند و فراخوانی سرمایه خود را براساس تعهد خود انجام دهد.
  • اگر یک LP فقط نتواند پاسخگوی سرمایه خود باشد ، در سناریو چه می شود.

بیشتر LPA ها دارای یک مجازات هستند که به LP پیش فرض نیاز دارد تا درصدی از حساب سرمایه خود (حداکثر 100٪) را از بین ببرد یا آن را به اختیار GP بگذارد. این احتمال وجود دارد که LPA آنچه را می توان با موقعیت موجود LP پیش فرض انجام داد فراهم کند و ممکن است شامل حق اول امتناع از ارائه مالکیت طرفدار LP به صورت پیش فرض به LP های موجود باشد. GP همچنین ممکن است بتواند برای یک شرکت یا نهاد خارجی به بازار آزاد مراجعه کند تا مالکیت پیش فرض LP را خریداری کند. لطفاً توجه داشته باشید که رفتار پزشک معالج در طول پیش فرض باید بسیار متفکرانه باشد زیرا می تواند نمایانگر چگونگی مشاهده پرسپولیسی های احتمالی GP باشد.

از مدل های ذخیره مجدد استفاده کنید: 1 / روی پرتفوی موجود + 2 تمرکز کنید و برای دورهای آینده رقیق کننده فکر کنید

1 / پزشکان عمومی باید با شرکتهای نمونه کارها خود در تماس نزدیک باشند تا شفافیت سوختن پول را به دست آورند و مدلهای تجاری را مجددا ارزیابی کنند تا بفهمند چارچوبی برای کاهش سوزش بدون محدود کردن رشد وجود دارد (یا حداقل به حداقل رساندن کاهش رشد). در مرحله بعد ، پزشكان پزشكی باید با كارآفرینان همکاری كنند تا مشخص كنند كه چه زمانی باید دور براساس نیازهای نقدی جمع شود. ما به احتمال زیاد سناریوهایی را مشاهده خواهیم کرد که در آن دورهای داخلی برای گسترش باند فرودگاه برای شرکتها مفید باشد. با باند اضافی ، کارآفرینان فرصت دارند تا مدلهای اصلاح شده خود را به مرحله اجرا درآورند. هدف این است که زمان کافی برای رسیدن به نقطه‌ای از بازار داشته باشیم که وضوح بیشتری وجود داشته باشد به گونه ای که شرکتها بتوانند با اطمینان بیشتر روند افزایش دور خارج را آغاز کنند. این اطلاعات باید برای اطلاع از ریاضیات ذخیره GP استفاده شود زیرا احتمالاً در دورهای دور باید اتفاق بیفتد. ریاضیات رزرو به اندازه کافی سخت است و ایستاده است و با توجه به سطح عدم قطعیت ، احتمالاً در این بازار دشوارتر خواهد بود.

2 / یکی دیگر از پویا ها که باید در نظر داشته باشید کاهش احتمالی ارزش گذاری ها برای دورهای آینده است. در نتیجه ، این نیز احتیاط آمیز است که پزشکان عمومی از استراتژی ذخیره مجدد استفاده کنند تا از مدل تأثیرگذاری بر ارزیابیهای پایین تر در دورهای آینده استفاده کنند که مالکیت آن را به مقدار زیر آستانه رقیق بهینه در هر مدل ساخت نمونه کارها قبلی GP کاهش می دهد. همراه با تجزیه و تحلیل فوق الذکر در مورد نیاز به دورهای داخل ، GP می تواند درک کند که چگونه ممکن است ذخایر اصلاح شود ، که می تواند به تأثیرات آبشارگرانه در مناطق دیگر مدل منجر شود.

برای تجارت باز بمانید اما فواید تنوع زمانی را درک کنید

این مهم است که پزشکان عمومی برای تجارت آزاد باقی بمانند. گفته می شود ، ما می دانیم که به احتمال زیاد آونگ به مرور زمان به کاهش ارزش ها و دور رقابت کمتر می پردازد. این بدان معنی است که داشتن گروهی از شرکت ها که منعکس کننده این واقعیت جدید از ارزش های پایین ، چارچوب های جدید برای رشد ، بازه زمانی طولانی تر بین دور / وقایع نقدینگی و غیره باشد ، سود دارد.

تجدیدنظر در معاملات فعلی که در حال انجام هستند ، حائز اهمیت است که ممکن است منعکس کننده "طرز فکر قدیمی" باشد که بازار حتی فقط در چند ماه (اگر چند هفته نباشد) به نمایش گذاشت. ما شاهد حکایات آن بودیم که بازار در حال تغییر است ، به ویژه در فضای مصرف کننده در پی برخی از رویدادهای مشهور پیرامون ارزشگذاری و شرایط. با این حال ، ما همچنین می دانیم که ممکن است مدتی طول بکشد تا کارآفرینان واقعیت های جدید بازار را بپذیرند ، خصوصاً با توجه به اینکه تعدادی کارآفرین داریم که تنها پویایی بازار گاو نر را در طول حرفه خود و حرفه ای می شناسند.

نتیجه

این اوقات بی سابقه ای برای هموطنان جهانی ما است و ما قبل از هر چیز سلامت و امنیت جوامع مربوطه را به شدت تشویق می کنیم. با توجه به تجارت ، باید درک کنیم که همه در قلمرو غیرقابل کنترل هستیم و باید تا آنجا که ممکن است آرام و صبور باشیم. درنهایت ، ما از این طریق عبور خواهیم کرد و به نوعی حس عادی باز خواهیم گشت ، اگرچه به احتمال زیاد برخی از عناصر وجود دارند که بازتاب یک عادی جدید است. ما در اینجا هستیم تا نه تنها به پزشکان عمومی خود کمک کنیم بلکه می خواهیم به کلیت جامعه نیز کمک کنیم. لطفا در صورت بروز هرگونه سوال یا نگرانی احساس راحتی کنید. ما همچنین می خواهیم از افراد زیر که در بازخورد و مشاوره به شما کمک کردند تشکر کنیم:

الیزابت "Beezer" کلارکسون ، مدیر عامل ، Sapphire Ventures

Lindel Emanman ، مدیر عامل ، گروه ریخته گری

جكلین فریمن هستر ، مدیر ، گروه ریخته گری

سمیر کاجی ، مدیر عامل ارشد بانک اول جمهوری

از وقت شما سپاسگزاریم و لطفاً درمورد سؤالات خاص دیگر به ما اطلاع دهید.

تیم سرمایه Plexo